Rechtsgeleitete Unternehmensbewertung

11 Bewertungsverfahren

11.1 Überblick

Unterschiedliche Bewertungsverfahren tragen unterschiedlichen Bewertungsanlässen Rechnung. Für die Bewertung eines zu liquidierenden Unternehmens ist der Wert der versilberten Vermögensgegenstände, seien sie bilanziert oder nicht bilanziert, nach Begleichung aller Schulden von Interesse. Das Liquidationswertverfahren ist hier einschlägig. Für die Bewertung eines fortzuführenden Unternehmens ist das Augenmerk auf den Wert der zukünftigen Gewinne und der daraus möglichen Ausschüttungen von Bedeutung. Diese Barwertbetrachtung wird bei Verwendung des Ertragswertverfahrens oder Discounted-Cashflow-Verfahrens sichergestellt und liefert, je nach Ausgestaltung als subjektiver oder objektivierter Wert, eine Entscheidungsgrundlage für eine M&A-Transaktion oder einen Normwert für die Abfindung von Gesellschaftern. Für eine überschlägige Ermittlung aktueller Kaufpreisrahmen für Unternehmen bietet sich die Verwendung von Multiplikatorverfahren an. Zur vereinfachten Ermittlung eines steuerlich belastbaren Wertes, etwa für eine Nachfolgeregelung bei einem Kleinstunternehmen, kann das vereinfachte Ertragswertverfahren das Mittel der Wahl sein. Für ein defizitäre...