Unternehmensbewertung
4. Aufl. 2010
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Vorwort zur 4. Auflage
Zehn Jahre nach dem Erscheinen der ersten Auflage wird mit dem vorliegenden Buch eine umfassende Überarbeitung und Erweiterung vorgelegt. Rahmenbedingungen, Bewertungspraxis und wissenschaftlicher Erkenntnisstand haben sich gegenüber der Vorauflage verschoben.
Die geänderte Ertragsbesteuerung von Unternehmen und ihren Anteilseignern schlägt sich in neuen Bewertungsformeln nieder und dem überarbeiteten Standard IDW S 1 wurde Rechnung getragen.
Auch der Einsatz von Unternehmens- und Anteilsbewertungen weitet sich immer mehr aus. Schlagworte sind bspw. „Valuation meets accounting” (Fair Value PPA und Impairment Test nach IFRS 3 und IAS 36), Fairness Opinions (nach DVFA Standard und IDW ES 8) sowie nicht zuletzt Bewertungen für Zwecke der Erbschaft- und Schenkungssteuer (vereinfachtes Ertragswertverfahren nach den §§ 199 ff. BewG, Gutachten nach einer „üblichen” Methode).
Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat ebenfalls ihre Spuren hinterlassen. Von höherer Bedeutung bei wachsender Unsicherheit sind alternative Cash Flow-Szenarien. Über die künftige Marktrisikoprämie wird zunehmend diskutiert. Der Fokus liegt vermehrt auf den langfristigen Zukunftsaussichten und somit dem Terminal Value.
Grundsät...