Unternehmensbewertung

4. Aufl. 2010

ISBN der Online-Version: 978-3-482-69301-4
ISBN der gedruckten Version: 978-3-482-51124-0

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Unternehmensbewertung (4. Auflage)

I. Auswahl von Bewertungsverfahren

FALL 152: Pauschale Wertkorrekturen

Aufgabe:

Diskutieren Sie pauschale Zu- und Abschläge auf einzelne Bewertungskomponenten oder auf den errechneten Unternehmens- oder Anteilswert. Gehen Sie dabei auch auf die Forderung nach einer „strategischen Unternehmensbewertung” ein.

Lösung:

Weit verbreitet sind Forderungen nach zusätzlichen Korrekturen, die eine verbesserte Bewertung sichern sollen. Alternativ können sich solche Korrekturen erstrecken auf

  • Zu- und Abschläge bei einzelnen Bewertungskomponenten (z. B. Kapitalisierungszins, Zahlungsüberschüsse);

  • Zu- und Abschläge beim ermittelten Unternehmens- oder Anteilswert.

Generell ist anzumerken, dass bei einem theoretisch vollkommen richtig ermittelten und angewandten Unternehmenswert – sei es ein Grenzpreis oder Marktwert – kein Raum für weitere Korrekturen bleibt. Durch Abänderungen der Rechnung und/oder des Ergebnisses werden nur Fehler begangen.

Bei Fehlen dieser Voraussetzungen lassen sich zwei zumindest grundsätzlich denkbare Anwendungsbereiche für Korrekturen feststellen:

  1. In der Bewertungspraxis ist zu bedenken, dass alle Bewertungsverfahren zwar auf gewissen theoretischen Annahmen beruhen, diese jedoch in d...

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