Unternehmensbewertung
4. Aufl. 2010
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F. Substanzwerte
FALL 116: Begriff und Ermittlung von Substanzwerten
Aufgaben:
Welche Varianten des Substanzwerts sind Ihnen bekannt?
Sind Rekonstruktionswerte subjektbezogen?
Lösungen:
zu 1.
Rekonstruktionswerte treten in den Varianten des Voll- und Teilrekonstruktionswerts auf:
Beim Vollrekonstruktionswert geht man vom Nachbau des Gesamtunternehmens sowohl in materieller Hinsicht (Gebäude, Maschinen, Büroeinrichtung, Warenlager, Geldanlagen, geschützte Rechte wie Patente und Lizenzen) als auch inklusive aller immateriellen Faktoren (Wissen/Fähigkeiten wie technisches Know-how, Marktkenntnisse, Erfahrung der Mitarbeiter, „eingespielte” Organisation; Beziehungen wie Bekanntheitsgrad und Image bei potenziellen Kunden, Kundenstamm, vorhandene Absatzkanäle z. B. Regalplatz im Handel, Stammlieferanten; Einfluss auf Verwaltung und Gesetzgebung z. B. Lobbyismus; Standort) aus. Eine vollständige Reproduktion in diesem Sinne erscheint allerdings oft nicht möglich. Selbst für den Fall, dass man eine grundsätzliche Nachbaumöglichkeit bejaht, sind die hiermit verbundenen Zahlungen nur sehr schwer abschätzbar, da man z. B. einen hohen Bekanntheitsgrad nicht unmittelbar kaufen, sondern nur indirekt mit ...