Unternehmensbewertung

C. Sonderfragen von Ertragswerten

FALL 46: Segmentbildung bei der Überschussprognose

Aufgabe:

Erläutern Sie wie und warum der Bewertungsvorgang ggf. durch die Bildung geeignete Teilbereiche (Segmente) verbessert werden kann. Gehen Sie dabei auch auf die Bewertung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens ein.

Lösung:

Der Gedanke, Unternehmen zum Zwecke der Bewertung in Segmente zu teilen, scheint zwar neuerer Natur zu sein, ist jedoch in einer rudimentären Form schon seit langem gängige Praxis. In der folgenden Abbildung sind mögliche Unterteilungen des Gesamtunternehmens aufgezeigt:

S. 172

Die möglichen Vorteile einer Segmentbildung stützen sich auf die folgenden Punkte:

• Agiert das Unternehmen in verschiedenen Teilumwelten (insbesondere Teilmärkten), so wirken dort jeweils verschiedene Umweltfaktoren. Eine getrennte Untersuchung der unterschiedlichen Teile kann daher eine Verfeinerung der Vergangenheitsanalyse bewirken und somit ebenfalls zur Verbesserung der Zukunftsprognose beitragen.

• Die explizite Bildung von Unternehmenssegmenten erleichtert das Studium der Auswirkungen von Unternehmenspolitiken, soweit sie sich grundsätzlich nur auf einen Unternehmensteil – z. B. ein strategisches Geschäftsfel...