Alternative Leistungskennzahlen aus Analystensicht

I. Einführung

Das CFA Institute hat zwei Studien veröffentlicht, die sich mit alternativen Leistungskennzahlen aus der Perspektive von Finanzanalysten befassen. Alternative Leistungskennzahlen (alternative performance measures (kurz: APM) bzw. non-GAAP financial measures (kurz: NGFM)) stellen modifizierte Rechengrößen des externen Rechnungswesen dar. Die Anpassungen dienen regelmäßig der Bereinigung um Effekte, die aus Sicht des bilanzierenden Unternehmens die Ertragslage verzerren. Somit basieren APM zwar auf reglementierten Informationen, die Art und Weise sowie die Erläuterung der Modifikation ist indes dem berichterstattenden Unternehmen überlassen. So hat bspw. die European Securities and Markets Authority (ESMA) unlängst Leitlinien zur Verwendung von APM veröffentlicht, die möglichen Defiziten in der APM-Berichterstattung entgegenwirken sollen. Mit den Studien des CFA Institute wird nun ein Einblick in die Adressatensicht auf APM gewährt, beginnend mit deren Verwendung und aktueller Beurteilung (Studie 1) , hin zu möglichen Entwicklungsbereichen (Studie 2) .

II. Bedeutung und Beurteilung von APM

1. Bedeutung von APM

Nach den Rückmeldungen ...