Unternehmensbewertung: Praxisfälle mit Lösungen
5. Aufl. 2015
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E. Risiko und Kapitalkosten
FALL 53: Kalkulationszins: Ermittlung des Basiszinssatzes
Ein Unternehmensbewerter aus London fragt Sie, wie in Deutschland die Herleitung des risikofreien Zinssatzes (Basiszinssatzes) üblicherweise erfolgt.
Lösung
FALL 54: Risikozuschlag zum Zins oder Sicherheitsäquivalent
Sachverhalt:
Es lasse ein Unternehmen mit bestimmten Wahrscheinlichkeiten p künftig (auf ewig) folgende Zahlungsüberschüsse (ZÜ) erwarten:
ZÜ = 100 mit p = 30 %
ZÜ = 150 mit p = 40 %
ZÜ = 200 mit p = 30 %
Der sichere Zins beträgt i = 8 %. S. 204
Stellen Sie an diesem Beispiel die Methoden des Risikozuschlags zum Zins und der Sicherheitsäquivalente einander gegenüber. Welche Angabe(n) benötigen Sie zusätzlich, um den Unternehmenswert zu ermitteln?
Lösung
FALL 55: Kalkulationszins: Verfahren der Risikoberücksichtigung im Überblick
Geben Sie einen systematischen Überblick zu den möglichen Verfahren zur Risikoberücksichtigung.
Lösung
FALL 56: Risikoberücksichtigung: Einwertige Verfahren
Beschreiben Sie die Verfahren
der Quasi-Sicherheit,
der Sensitivitätsanalyse und
das sog. Korrekturverfahren
und beurteilen Sie jewe...
Lösung