Die Geschäftsanteile an einer GmbH sind gem. § 15 Abs. 1 GmbHG grds. frei übertragbar. Bei personalistisch strukturierten Gesellschaften ist dies jedoch im Normalfall unerwünscht. § 15 Abs. 5 GmbHG erklärt eine Einschränkung der Übertragbarkeit von Geschäftsanteilen durch den Gesellschaftsvertrag ausdrücklich für zulässig. Die Vinkulierung der Geschäftsanteile hat für die Gesellschafter einschneidende Konsequenzen, da sie ihre Möglichkeiten einschränkt, im Fall einer Veräußerung ihrer Geschäftsanteile den vollen Wert ihrer Beteiligung zu realisieren. Der nachfolgende Beitrag erläutert die bei der Formulierung einer solchen Vinkulierungsregelung zu bewältigenden Anforderungen.