Die Bewertung von Unternehmen mit Auszahlungsüberschüssen bildet einen Sonderfall der Unternehmensbewertung, der häufig vernachlässigt oder nur in Form schematischer Empfehlungen berücksichtigt wird, deren unkritische Befolgung zu ebenso gravierenden Fehlern bei der Bewertung solcher Unternehmen führen könnte wie die fälschliche Gleichbehandlung von Einzahlungs- und Auszahlungsüberschüssen. Der vorliegende Beitrag analysiert drei mögliche Fallstricke sowie die einschlägigen (Nicht-)Äußerungen der aktuellen deutschen und österreichischen berufsständischen Richtlinien zur Unternehmensbewertung. Damit soll ein Beitrag zur korrekten Bewertung von Unternehmen mit Auszahlungsüberschüssen geleistet werden. Entgegen den häufig zu apodiktisch formulierten Empfehlungen des Schrifttums erfordert sie eine genaue Beachtung der Umstände des jeweiligen Bewertungsfalls.