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Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Die WACC sind die durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und beziehen sowohl die geforderte Eigenkapitalverzinsung der Investoren wie auch die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten mit ein.
Die WACC werden als gewichtetes arithmetisches Mittel der Verzinsungsansprüche von Eigen- und Fremdkapitalgeber berechnet, wobei die Gewichtung entsprechend des anteiligen Marktwertes des Eigen- und Fremdkapitals erfolgt:
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WACC = rEK * (EK/(EK+FK))+
(1-s)*rFK*(FK/(EK+FK)) | ||
mit: | rEK = geforderte
Eigenkapitalverzinsung der Investoren | |
rFK =
durchschnittliche Fremdkapitalverzinsung | ||
EK = Marktwert
des
Eigenkapitals | ||
FK = Marktwert
des
Fremdkapitals | ||
s =
durchschnittlicher Steuersatz des Unternehmens | ||
Da Fremdkapitalzinsen Aufwand darstellen und somit den zu versteuernden Gewinn schmälern, muss diese Steuerersparnis durch die Multiplikation der anteiligen Fremdkapitalkosten mit (1-s) berücksichtigt werden.
Die WACC werden im Rahmen des wertorientierten Controllings insbesondere zur Bestimmung des Unternehmenswerts, des Cash Value Added (CVA) und des ...