Risiken und Erfolgsfaktoren von Transaktionen (Zusammenfassung)

Aktuelle Untersuchungen zur Schaffung von Shareholder Value im Kontext von Fusionen und Akquisitionen kommen in der Mehrzahl zu dem Ergebnis, daß sich Unternehmenskäufe nicht oder selten auszahlen. Diese Ergebnisse sind weder neu noch überraschend: Seit über 30 Jahren produzieren sowohl Wissenschaftler als auch Praktiker Studien mit ähnlichen Resultaten: "M&A; does not pay." Nur circa 25 bis 35 Prozent aller Transaktionen – je nach Untersuchung – generieren Shareholder Value. Dieser Beitrag analysiert und interpretiert eine auf der methodischen Grundlage des Capital Asset Pricing Model (CAPM) durchgeführte Untersuchung von ausgewählten Transaktionen in den Jahren 1998 bis 2001. Diese Untersuchung kommt zu dem Ergebnis, daß fünf Erfolgsfaktoren eine erfolgreiche Transaktion auszeichnen: Die richtige Strategie, das richtige Target, die richtigen Informationen, der richtige Preis und die richtige Integration.

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