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REX-P-Zertifikate
Finanzinnovation oder nur Spekulationspapier?
Anleger können seit einiger Zeit Zertifikate auf den REX-P erwerben. Einige Emittenten sehen die Papiere als Finanzinnovationen. Andere vertreten die Auffassung, dass mit den Zertifikaten keine Kapitaleinkünfte erzielt werden. Lediglich bei einer Veräußerung bzw. Einlösung innerhalb der einjährigen Veräußerungsfrist des § 23 EStG sollen steuerpflichtige Einkünfte erzielt werden. Dieser Auffassung ist der Vorzug zu geben. S. 7
Das Produkt
Das REX-P-Zertifikat ist ein Index-Partizipationszertifikat. Mit solchen Zertifikaten kann der Anleger (nahezu) vollständig an der Entwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts teilnehmen. Der REX-Performanceindex (REX-P) soll die Wertentwicklung des deutschen Rentenmarkts aufzeigen. Er wird aus dem Deutschen Rentenindex (REX) abgeleitet. In den REX-P werden zwei Ertragskomponenten einbezogen:
Kursveränderungen, die auf Renditeschwankungen und kürzere Laufzeiten zurückzuführen sind, sowie
Zinserträge, die durch fällige Zinsen und deren Wiederanlage entstehen.
Insbesondere durch die Ansammlung und Wiederanlage der Zinsen entwickelt sich der REX-P seit seinem Bestehen kontinuierlich nach oben.
Aus dem Zertifikat fließen dem Anlege...