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Cashflow und Kapitalflussrechnung – Bedeutung für die Unternehmenspraxis und Unternehmensbeurteilung
KernaussagenDie Unternehmensbeurteilung basiert immer mehr auf der Überlegung, ob das Bewertungsobjekt nachhaltig Einzahlungsüberschüsse erzielen kann. Die Kapitalflussrechnung als Bestandteil des Jahresabschlusses kann wertvolle erste Erkenntnisse liefern.
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I. | Einführung | III. | Discounted-Cashflow-Methode als Verfahren
der Unternehmensbewertung | |
II. | Grundlagen zu Cashflow und
Kapitalflussrechnung | |||
• | Bilanzpolitische Überlegungen | IV. | Analyse der Kapitalflussrechnung anhand
von Praxisbeispielen | |
• | Ableitung des
Cashflows | V. | Zusammenfassung | |
I. Einführung
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten ist eine Unternehmensanalyse mit besonderen Rahmenbedingungen verbunden. Gleichwohl kann gerade dieses wirtschaftliche Umfeld u. U. ideal für Akquisitionen, Desinvestitionen und Umstrukturierungen sein. Um einen ersten Eindruck von einem Unternehmen zu erhalten, bietet sich ein Blick in den Jahresabschluss an. Schließlich hat dieser – für KapGes und bestimmte PersGes (vgl. § 264a HGB) gesetzlich explizit gefordert – „ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage […] zu vermitteln„ (§ 264 Abs. 2 Satz 1 HGB). Diese sog. Generalnorm „entspricht dem true an...