Dokument Bilanzierung und Bewertung eines Besserungsscheins

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PiR Nr. 5 vom 10.05.2019 Seite 160

Bilanzierung und Bewertung eines Besserungsscheins

WP Dr. Jens Freiberg

Der Forderungsverzicht eines Gläubigers stellt ein Instrument zur Sanierung eines in wirtschaftliche Schieflage geratenen Unternehmens dar. Wird der bisherige Gläubiger – durch Vereinbarung eines debt for equity swaps – nicht Gesellschafter mit Anspruch auf künftige Wertsteigerung am Residualvermögen, lässt sich eine Partizipation an den Früchten einer Sanierung durch Vereinbarung eines Besserungsscheins sichern: Der bestehende Anspruch erlischt zwar, lebt unter bestimmten (Besserungs-)Bedingungen aber – allerdings ohne akzessorische, die mit Verzicht frei werden, und nicht akzessorischen Sicherheiten, die freizugeben sind – wieder auf. Im Ergebnis tauscht der Gläubiger eine sichere Forderung, deren Erfüllung (settlement) aufgrund der wirtschaftlichen Schieflage des Schuldners unsicher ist, gegen einen bedingten, von der künftigen Entwicklung abhängigen Anspruch. Die gleiche wirtschaftliche Position stellt sich für einen Gläubiger ein, wenn bereits bei Abschluss einer Transaktion eine erfolgsabhängige Gegenleistung (etwa bei einer aufgrund von Informationsasymmetrie vereinbarten earn-out-Klausel ) ausgemacht ist. Es besteht lediglich ein unmittelbar vom Eintritt künftiger Ereignisse abhängiger Anspruch. Für die (Folge-)Bilanzierung der unsicheren Forderung ergeben sich keine Unterschiede. Anders als beim Verzicht mit Besserungsschein entfällt aber die Notwendigkeit einer Beurteilung des Abgangs eines Finanzinstruments, also einer zweistufigen, sequentiellen Würdigung. Für die bilanzielle Abbildung aus der Perspektive des Gläubigers stellt sich eine Divergenz zwischen handelsrechtlichem (Einzel-)Abschluss und der Darstellung nach IFRS ein. Nur wenn der Ansatz (recognition) eines unsicheren Anspruchs dem Grunde nach bejaht wird, stellt sich die Bewertungsfrage.

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