Besitzen Sie diesen Inhalt bereits,
melden Sie sich an.
oder schalten Sie Ihr Produkt zur digitalen Nutzung frei.
Nullkupon-Anleihe
N. oder Zero-Bond ist eine Anleihe (Obligation) ohne laufende Verzinsung, die abgezinst begeben und aufgezinst zurückgezahlt wird. Im Gegensatz zu anderen Anleihen erfolgt während der Laufzeit keine gesonderte Zinszahlung. Die Zinsen werden vielmehr einbehalten und bei Fälligkeit des Wertpapiers am Laufzeitende zusammen mit der Tilgung in einer Summe bezahlt. N. können sowohl von privaten als auch von öffentlichen Stellen begeben werden (unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes und der Länder).
(1) Der Zahlungsverlauf einer N. lässt sich am Zeitstrahl als Zweizahlungsfall darstellen, bei dem der Anleger heute den Betrag K0 entrichtet, um später, nach n Perioden, den Betrag Kn zu erhalten:
(2) Zur Errechnung des Effektivzinssatzes r nutzt man folgende Gleichung:
Gegeben sind die folgenden N. Man überprüfe die Effektivzinsberechnung für den ersten Fall mit K0 = 81 € und Kn = 200 € bei n = 10 Jahren mit Hilfe der obigen Gleichung.
Tabelle in neuem Fenster öffnen
Ausgeber | Laufzeit (Jahre) | Anlagesumme (€) | Endbetrag (€) | Rendite % |
Weltbank | 10 | 81,00 | 200 | 9,46 |
Co-Bank | 6 | 58,00 | 100 | 9,50 |
Hessen | 5 | 64,50 | 100 | 9,17 |
D-Bank | 4 | 141,50 | 200 | 9,04 |
K.-D. Däumler/J. Grabe, Betriebliche Finanzwirtschaft.