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Behandlung der liquiden Mittel bei Anwendung von DCF-Verfahren zur Beteiligungsbewertung
Zum Abschlussstichtag ist im Rahmen eines Werthaltigkeitstests nach HGB der beizulegende Wert der Beteiligung mit deren Buchwert zu vergleichen, um einen möglichen Wertminderungsbedarf zu bestimmen. Zur Ermittlung des beizulegenden Werts wird regelmäßig ein Zukunftserfolgswertverfahren herangezogen. Bei Anwendung des FCF-WACC-Verfahrens muss hierzu der Free Cashflow (FCF) bestimmt werden. Der Beitrag zeigt anhand eines Fallbeispiels, dass hierbei die Änderungen des Bestands der betriebsnotwendigen liquiden Mittel in die Ermittlung des FCF einbezogen werden müssen.
Zur Überprüfung der Werthaltigkeit des Bilanzansatzes einer Beteiligung ist deren beizulegender Wert zu bestimmen und mit dem Buchwert der Beteiligung zu vergleichen. Ist der beizulegende Wert geringer als der Buchwert, ist im Falle einer dauernden Wertminderung eine außerplanmäßige Abschreibung vorzunehmen (Pflicht).
Ist die Wertminderung nur vorübergehend, darf eine außerplanmäßige Abschreibung vorgenommen werden (Wahlrecht).
Nach IDW RS HFA 10 i. V. mit IDW S 1 ist der einer Beteiligung am Abschlussstichtag beizulegende Wert anhand eines Zukunftserfolg...