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NWB-EV Nr. 2 vom Seite 67

Mittelstandsanleihen

Eine neue Anlageklasse für Privatanleger?

Günter Kaehlert und Manfred Kaehlert

Seit Anfang 2010 wurden an fünf deutschen Börsen sog. Mittelstandssegmente für die Emission von Anleihen eingerichtet. Mehr als 39 Mittelstandsanleihen wurden in den letzten 18 Monaten platziert. Emittenten für das junge Marktsegment für Mittelstandsanleihen sind nicht ausschließlich börsennotierte Unternehmen, sondern vor allem auch nicht börsennotierte und mittelständisch geprägte Unternehmen. Die Emittenten nutzen diese Option aus unterschiedlichen Motiven, wie z. B. für die Ablösung von Bankkrediten. Die neuen Mittelstandssegmente sind nicht ausschließlich auf institutionelle Investoren, sondern insbesondere auch auf den Privatanleger ausgerichtet. Die Höhe der Zinskupons zeigt, dass die Anleihen mit Risiken behaftet sind. Dennoch ist das Marktumfeld für diese Börsensegmente zurzeit sehr gut.

I. Vorbemerkungen

Kleine und mittlere Unternehmen (nachfolgend „KMU” oder „Mittelstand”) zeichnen sich bei der Unternehmensfinanzierung besonders dadurch aus, dass sie traditionell in hohem Maße durch Bankkredite finanziert sind. Die Finanzierungsbedingungen für KMU für diese traditionelle Finanzierungsform haben sich durch die Finanzkrise verschlechtert. Höhere ...

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