Asset-Backed-Securities – Finanzierungsalternative auch für den Mittelstand?

I. Finanzierungssituation im Mittelstand

Die meisten kleinen und mittelständischen Unternehmen weisen traditionell eine vergleichsweise schlechte Eigenkapitalquote aus. Sie sind daher u. a. bei ihren Plänen zur unternehmerischen Expansion oder bei der Durchführung von Investitionsvorhaben weitgehend auf Fremdfinanzierung angewiesen und damit in ihrer Handlungsfreiheit eingeschränkt. Die Frage nach einer systematischen Verringerung des Verschuldungsgrades stellt sich für viele Betriebe erst gar nicht.

Die Probleme werden voraussichtlich durch die geplante Einführung eines externen Ratings für den Mittelstand (Basel II) weiter verschärft. Für die betroffenen Unternehmen entstehen auf der einen Seite Mehrbelastungen für die Durchführung des Ratings an sich. Auf der anderen Seite verteuern sich die durch die geringe Eigenkapitalquote ohnehin schon hohen Kreditkosten erneut. Denn die Banken müssen bei der Vergabe von Krediten künftig die Bonität ihrer Kunden berücksichtigen. Als Faustregel gilt: Je mehr Eigenkapital vorhanden, desto kostengünstiger der Kredit und umgekehrt. Die vielfach weitgehend ausgeschöpften Kreditlinien mittelständischer Betrieb...