Viebig, Jan/Poddig, Thorsten/Varmaz, Armin (Hrsg.): Equity Valuation – Models from Leading Investment Banks, Verlag Wiley & Sons, Chichester 2008, 438 S., 79,90 €, ISBN-10 0-470-03149-2.

Im I. Teil des Buches stellen Jan Viebig und Thorsten Poddig die grundsätzlichen Varianten von DCF-Modellen vor. Ausgehend von einer kurzen Einführung in die Fundamentalanalyse basierend auf der Kapitalwertmethode und deren Spezifika bei der Eigenkapitalbewertung werden die bekanntesten DCF-Verfahren dargestellt und diskutiert, wie sich deren Parameter schätzen lassen. Dabei wird zunächst ein Überblick über die grundsätzliche Bewertungssystematik der DCF-Verfahren gegeben. Dann erfolgt eine Darstellung der einzelnen Modelle, zunächst des Dividendendiskontierungsmodells sowie dann der beiden Varianten der Bewertung von Zahlungsströmen der Unternehmung mit Dritten aus Sicht der Eigenkapitalgeber und aus Sicht der Gesamtkapitalgeber. Anhand des Gesamtkapitalgeberansatzes auf Basis der weighted average cost of capital wird aufgezeigt, wie sich bilanzielle Verzerrungen bei der Auswertung der Bilanz für die Schätzungen der Parameter erkennen und berücksichtigen lassen. Dann wird auf die zu treffenden Annahmen bei der Prognose der Cash Flows z. B. Reinvestitionserfordernisse, Wachstumsannahmen und die Länge der Wachstumsperiode eingegangen. Hernach wird die Schätzung der weighted average ...