Wir untersuchen die These, ob steuerliche Aspekte bei unternehmerischen Investitionsentscheidungen übergewichtet werden, mit Hilfe einer wahlbasierten Conjoint-Analyse. Auf diesem Weg messen wir die relative Wichtigkeit steuerlicher Aspekte über den Umfang der Einbeziehung ökonomischer Größen in steuerliche Bemessungsgrundlagen. Dabei ermitteln wir zunächst, daß unsere Probanden (selbständige Ärzte) ihren eigenen Grenzsteuersatz häufig falsch schätzen. Unser Hauptergebnis ist, daß – gemessen am neoklassischen Rationalmodell der Konsumnutzenmaximierung – die überwiegende Mehrzahl der Probanden steuerliche Aspekte auf der Grundlage des selbst eingeschätzten Steuersatzes stark übergewichtet. Wir finden keinen signifikanten Zusammenhang zwischen Indikatoren für eine Steueraversion (z. B. Zufriedenheit mit dem Steuersystem) und der Berücksichtigung steuerlicher Aspekte in den untersuchten Entscheidungen.