Typische Existenzgründungen weisen trotz marginaler Bedeutung externen Beteiligungskapitals und stiller Gesellschaften hohe Eigenkapitalquoten auf. Relevante Formen früher Fremdfinanzierung sind neben Bankkrediten private Kredite und Leasing, die zudem in der Frühentwicklungsphase der Unternehmen die deutlichsten Veränderungen erfahren. Die Pecking Order-Theorie erscheint in ihrer klassischen Form nur bedingt geeignet, die Finanzierungspolitik von Gründungsunternehmen zu erklären. Weder führt eine günstige Ertragslage zu Umschichtungen der Finanzierung zulasten von Krediten in Richtung Eigenfinanzierung, noch begünstigt vergangenes Wachstum die Inanspruchnahme von Kreditfinanzierungen. Vorgeschlagen wird eine in Bezug auf die Gründungssituation modifizierte Theorie, die weniger auf Kapitalkosten, sondern stärker auf die Verfügbarkeit von Finanzierungsquellen und damit auf Informationskosten fokussiert.