Hohe Zinskupons bringen bei geringer Progression mehr Rendite

Ab dem Jahreswechsel sinkt der Sparerfreibetrag: Als eine Auswegstrategie wird derzeit empfohlen, auf niedrig verzinste Rentenwerte zu setzen. In diesen Fällen kommt es zu geringen steuerpflichtigen Kapitaleinnahmen und aufgrund des Kaufpreises unter dem Nennwert zu steuerfreien Kursgewinnen nach Ablauf der Spekulationsfrist.

Dies führt im Ergebnis zu einer verbesserten Nachsteuerrendite, sofern Anleger eine entsprechend hohe Progression aufweisen, ihre Einkünfte nach § 20 EStG über dem Sparerfreibetrag liegen und Steuern für das Jahr anfallen.

Wird dieser Steuereffekt außen vor gelassen, bieten Anleihen mit geringem Kupon durchweg schlechtere Ergebnisse als Rentenwerte mit hoher Verzinsung und Kurswerten über 100 %. Dies ist begründet durch die hohe Nachfrage an Bonds, die mit einem Agio an der Börs...