Steuerfreie Gewinne bei fallenden Börsenkursen

Bonuszertifikate sind bei Privatanlegern sehr beliebt. Rund 15 % der am deutschen Markt notierten Derivate weisen diese Variante mit Teilschutz auf. Sie partizipieren in voller Höhe an den Gewinnen des zugrunde liegenden Basiswerts. Einen vorher festgelegten Bonus auf den Nennwert erhält der Anleger zudem bei Fälligkeit, wenn der Kurs seitwärts tendiert oder leicht fällt.

Nur bei massiven Einbrüchen unter die Schutzschwelle geht der Bonus verloren. Dann ist nur noch der Kursverlauf maßgebend. Trotz dieser attraktiven Zusage gelten die Zertifikate nicht als Finanzinnovationen, weil ein theoretischer Totalverlust möglich ist und der Emittent keinen Ertrag garantiert.

Aufgrund der eher schwächelnden Börsenphase im Frühjahr dieses Jahres haben die Emittenten nun eine Alternative auf fallende Kur...