[i]Gebhardt in KKB, EStG, 10. Aufl. 2025, § 50d, NWB MAAAJ-80277 Die Entlastung von der Kapitalertragsteuer (KapESt) bei grenzüberschreitenden Ausschüttungen ist ein zentraler Aspekt der internationalen Steuerplanung. Die mehrfachen Anpassungen des BZSt-Merkblatts zur Entlastungsberechtigung nach § 50d Abs. 3 EStG im Bereich der KapESt im vergangenen Jahr haben zuletzt zu erfreulichen Nachrichten für die ausländischen Anteilseigner geführt. Insbesondere die bis dahin vertretene strikte Auslegung der persönlichen Entlastungsberechtigung sowie die Anwendung der Börsenklausel in mehrstufigen Beteiligungsstrukturen wurden deutlich „entschärft“ (vgl. hierzu Nakhai/Kunert, ISR 2025 S. 174, 177). Dies hat in der Praxis zu spürbar kürzeren Bearbeitungszeiten bei Erstattungs- und insbesondere Freistellungsverfahren geführt. Seit einigen Monaten mehren sich jedoch Fälle, in denen das BZSt Erstattungs- und Freistellungsanträge in US-Inbound-Konstellationen ablehnt, wenn die ausschüttende deutsche Kapitalgesellschaft nach US-Steuerrecht aufgrund einer sog. Check-the-Box Election als transparent behandelt wird. Der vorliegende Beitrag untersucht die hierfür herangezogenen Rechtsgrundlagen, die Argumentationslinien des BZSt sowie deren Vereinb...