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Unternehmensbewertung mit Multiplikatoren
Worauf es bei der Praktikermethode im Kontext von Unternehmensnachfolgen ankommt
Nachdem im letzten Teil der Beitragsreihe die Unternehmensbewertung im Rahmen von Unternehmensnachfolgen insgesamt dargestellt wurde (vgl. NWB-BB 9/2024 S. 259, NWB AAAAJ-73409), wird in diesem Beitrag vertieft auf die Anwendung von sogenannten Multiples eingegangen. Das erscheint notwendig, da diese Methode in der Praxis mittelständischer Transaktionen besonders häufig angewendet wird. Die vermeintlich einfache Vorgehensweise birgt aber erhebliche Risiken der Falschbewertung, wenn sie nicht richtig umgesetzt wird.
Die Unternehmensbewertung auf Basis von Multiplikatoren ist die gängige Form der Bewertung im Mittelstand.
Die Methode ist zwar auf den ersten Blick einfach anzuwenden, kleine Fehler können jedoch zu erheblichen Fehlaussagen über den Wert führen.
Das EBIT-Multiple ermittelt den Unternehmenswert. Es ist eine Überleitung zum Eigenkapitalwert als Gegenstück zum Preis erforderlich.
Die Multiple-Methodik ist nicht für alle Bewertungszwecke und Situationen geeignet.
Alle bereits veröffentlichten und geplanten Teile der Beitragsreihe zur Unternehmensnachfolge finden Sie in der NWB Datenbank unter NWB FAAAJ-68482.