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Ablauf eines Unternehmensverkaufs
Nachdem im ersten Teil der Beitragsreihe zur Unternehmensnachfolge der Nachfolgeprozess im Ganzen besprochen wurde, geht es in diesem Beitrag um den Ablauf eines Unternehmensverkaufs.
Kernaussagen
Der Prozess eines Unternehmensverkaufs lässt sich in die vier Phasen Vorbereitung, Marktphase, Prüfung und Verhandlung unterteilen.
Durchschnittlich dauert eine Transaktion über alle vier Phasen zwischen sechs und neun Monate.
Aufgrund der Komplexität sollten die erforderlichen fachlichen und personellen Kapazitäten nicht unterschätzt werden; eine professionelle Unterstützung ist daher anzuraten.
Wichtige Dokumente im Rahmen des Prozesses sind der Teaser, der NDA, das Exposee, der LoI, der Process Letter, das Term Sheet und der Kaufvertrag.
Fazit
Der hier vorgestellte idealtypische Ablauf einer Unternehmenstransaktion variiert in der Praxis in vielerlei Hinsicht. Grundsätzlich orientieren sich jedoch alle Abläufe an diesem Grundschema und vereinfachen sie i. d. R. nur an der ein oder anderen Stelle. So verkürzen im Mittelstand häufig die Parteien die Due Diligence auf eine Durchsicht der letzten Bilanzen und der wich...