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Unternehmensbewertung
Nach § 4 Abs. 3 WiPrPrüfV umfasst das Prüfungsgebiet „Wirtschaftliches Prüfungswesen, Unternehmensbewertung und Berufsrecht“ im WP-Examen auch die Verfahren der Unternehmensbewertung sowie die berufsständischen Grundsätze hierzu. Gemäß der Konkretisierung des § 4 WiPrPrüfV vom für das WP-Examen wird den Verfahren eine mittlere und den berufsständischen Grundsätzen eine hohe Bedeutung zugeschrieben.
I. Einordnung
Für die Bewertung eines Unternehmens stehen verschiedene Bewertungsverfahren zur Verfügung, die sich wie folgt systematisieren lassen:
Die Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF-Verfahren) und das Ertragswertverfahren sind Gesamtbewertungsverfahren (auch Zukunftserfolgsverfahren), da sie der Wertermittlung die gesamten aus dem Unternehmen zu erwartenden finanziellen Vorteile der Kapitalgeber zugrunde legen. Diese Verfahren basieren auf dem Kapitalwertkalkül. Bei den Einzelbewertungsverfahren ergibt sich der Unternehmenswert hingegen aus der Summe der einzelnen Vermögenswerte abzüglich der Schulden. Mischverfahren kombinieren einen Substanzwert mit einem Zukunftserfolgswert. Die Überschlagsrechnungen (auch Vergleichsverfahren oder Multiplikatorverfahren) basieren auf Mark...