Berücksichtigung von Verlusten bei Aktienanleihen (sog. Finanzinnovationen)

Die Aktienanleihe wird als sog. Kursdifferenzpapier (= Finanzinnovation) angesehen. Sie ist eine Kapitalforderung, bei der die Höhe der Erträge von einem ungewissen Ereignis abhängt (§ 20 Abs. 2 Nr. 4 Buchst. c EStG). Im Zeitpunkt des Erwerbs steht noch nicht fest, ob das Wahlrecht zur Übertragung der Aktien ausgeübt wird und in welchem Umfang den Steuerpflichtigen Erträge zufließen werden. Kommt es zur Lieferung der Aktien, erzielen die Steuerpflichtigen einen Verlust, da der Nennwert der gelieferten Aktien unterhalb der Anschaffungskosten der Anleihe liegt. Nach den Regelungen im BMF-Schreiben v. 2. 3. 2001, BStBl 2001 I S. 206 und v. 24.10.2007, BStBl 2004 I S. 1034, Rn. 12 war eine Verlustberücksichtigung über die negative Marktrendite möglich. Eine Emissionsrendite kann für die Aktienanleihe nicht errechnet werden, so dass es grds. zum Ansatz der Marktrendite (§ 20 Abs. 2 Nr. 4 Satz 2 zweiter Halbsatz EStG) i...