Personelle Veränderungen im (Top-)Managementteam bedeuten für Unternehmen typischerweise eine zentrale strategische Weichenstellung für die Folgejahre. Personen mit geeigneten persönlichen und fachlichen Merkmalen zu identifizieren kommt dabei eine überragende Bedeutung zu. Anhand einer systematischen Analyse von 58 empirischen Studien aus dem Zeitraum 1964 bis 2019 untersucht der vorliegende Beitrag daher, welche Werteffekte die Ankündigung von Vorstandswechseln auslösen und wie sich die Unternehmensperformance nachfolgend weiterentwickelt. Insgesamt zeigt sich, dass sowohl in Bezug auf die kurzfristige Reaktion des Kapitalmarktes als auch auf die langfristigen Performanceeffekte ambivalente Auswirkungen auftreten.

Zahlreiche wissenschaftliche und praktische Aspekte sind mit diesem Prozess und den entsprechenden Einflussfaktoren verbunden. Sie betreffen bspw. junge „Start-ups”, bei denen eine von Gründerpersönlichkeiten geprägte Leitungsebene erstmalig intern oder extern mit weiteren Führungskräften ergänzt wird, ebenso wie „etablierte” Unternehmen bei der Weiterentwicklung leistungsabhängiger Managervergütungssysteme. Umso wichtiger ist daher die umfassende Berücksichtigung (unter...