MidCap M & A

VII. Handlungsempfehlungen

Die Unternehmensführung über die Bestimmung des Unternehmenswertes zeigt den Eigentümern an, wie hoch die aktuelle Rendite des eingesetzten Kapitals ist und welche Faktoren für die langfristige Wertentwicklung verantwortlich sind. Für die Erfolgseinschätzung bedeutet das die Berücksichtigung von kapitalmarktorientierten Kosten des investierten Eigenkapitals, das Integrieren von Risikoeinschätzungen des Kapitalmarktes und eine geringere Einflussnahme bilanzpolitischer Gestaltungsspielräume zur Bestimmung des werthaltigen Betriebsergebnisses.S. 133

1. Unternehmenswert als Erfolgsindikator

Strategisches Controlling im Kontext einer wertorientierten Unternehmensführung orientiert sich am Barwert, also an der Abzinsung zukünftiger Unternehmenserfolge. Für das Management bedeutet das die Pflicht, verlässliche Plandaten in Form von Planbilanzen und Cashflow-Szenarien für die nächsten 3 bis 5 Jahre als Datenbasis zur Verfügung zu stellen. Diese Analyseform ist für den Großteil der mittelständischen Unternehmer noch absolutes Neuland. Controllinginstrumente, wie sie im System des operativen Controllings in Form der Bilanz-, der Finanz- und Budget-, der Kosten- sowie der In...