MidCap M & A

III. Käufergruppen

1. Strategische Käufer

Der strategische Käufer ist in der Regel ein Konzern der gleichen Branche und häufig größerer Mitbewerber, der ein mittelständisches Unternehmen übernimmt, um nach einer gelungenen Integration in den bestehenden Unternehmensverbund eine stärkere Marktpräsenz generieren zu können. Die Einflussnahme auf die Geschäftspolitik ist in aller Regel sehr stark, da es für die Zukunft gilt, Skalierungseffekte zu erreichen. In Bezug auf die Prüfung des Investments bedeutet das häufig eine sehr aufwendige Transaktionsaktionsphase, weil während des Prüfungsprozesses der Akquisition eine Vielzahl von Ressortfachleuten eingebunden wird. Die Exitstrategie, d. h. der Weiterverkauf des Unternehmens ist üblicherweise ein so genannter Trade Sale, also der Verkauf an einen anderen strategischen Käufer. Diese akzeptieren mehrheitlich höhere Kaufpreise als dies die Finanzkäufer bereit sind, denn sie haben ein ganz spezielles Branchen- bzw. Marktinteresse. Das primäre Motiv für einen Unternehmenskauf leitet sich aus dem betriebswirtschaftlichen Zielsystem, nämlich der richtigen Balance zwischen Rentabilität und Liquidität ab. Liquide Mittel sollen nur so viele im Unt...