Bilanzierung, Investition und Finanzierung
10. Aufl. 2019
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Teil B: Investition und Finanzierung - 10. Verfahren der Unternehmensbewertung
10. Verfahren der Unternehmensbewertung
Welche Ansätze und Verfahren zur Unternehmensbewertung gibt es?
Welche Anlässe und Funktionen der Unternehmensbewertung gibt es?
10.1 Investitionsrechnung und Unternehmensbewertung
Die Verfahren der Investitionsrechnung waren lange Zeit auf die Beurteilung von Sach- und Finanzinvestitionen beschränkt (Wirtschaftlichkeitsrechnungen). Erst in der jüngeren Vergangenheit hat sich die Erkenntnis durchgesetzt, dass die Unternehmensbewertung im Kern auch Investitionsrechnungen darstellen. Der entscheidende Unterschied ist die Fragestellung: Die Unternehmensbewertung fragt nach dem Wert eines Unternehmens, um daraus einen „fairen Preis“ zu ermitteln. Die Wirtschaftlichkeitsrechnung beschäftigt sich hingegen mit der Frage, ob Investitionen vorteilhaft sind. Beim Wert eines Unternehmens kommt es entscheidend darauf an, ob das Unternehmen fortgeführt wird oder ob es in seine Einzelteile zerschlagen wird. Der Zerschlagungswert richtet sich nach der Summe der Einzelwerte. Anhaltspunkt hierfür kann der Jahres...