Ralf Kesten

Investitionsrechnung in Fällen und Lösungen

3. Aufl. 2020

ISBN der Online-Version: 978-3-482-69263-5
ISBN der gedruckten Version: 978-3-482-63273-0

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Investitionsrechnung in Fällen und Lösungen (3. Auflage)

III. Spezielle Fragestellungen auf Basis dynamischer Verfahren

Fall 27: Die Aufgaben eines Kalkulationszinssatzes

Fall 27

Wirtschaftlichkeitsanalysen mittels Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung benötigen als Referenzsystem einen Kalkulationszinssatz (i).

Aufgabe

Geben Sie einen Überblick über die Aufgaben, die einem Kalkulationszinssatz zugeordnet werden.

Lösung

Der Kalkulationszinssatz (i) bildet einerseits die aktuell und künftig zur Verfügung stehende Verzinsung der Opportunität von Kapitalgebern ab (vgl. bspw. Fall 15). Dies betrifft auch das zwischenzeitliche Anlegen oder kurzfristige Beschaffen von Finanzmitteln. Der Zinssatz ist daher ein Repräsentant sämtlicher bestehender externer Finanzierungs- als auch Geldanlagemöglichkeiten.

Wie die Ausführungen zu Fall 16 gezeigt haben, wird er auch genutzt, um Kapitaleinsatz- und Nutzungsdauerunterschiede im Rahmen der relativen Vorteilhaftigkeitsanalyse zu überbrücken.

Schließlich stellt der Kalkulationszinssatz die sog. „Zeitpräferenz des Geldes“ (vgl. Fall 3) her: Mittels Diskontierung von zu unterschiedlichen Zeitpunkten anfallenden Zahlungen wird „wertmäßige Äquivalenz“ zu einem gemeinsamen Betrachtungszeitpunkt hergestellt.

Ge...

Investitionsrechnung in Fällen und Lösungen

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