Markus W. Exler

Bewertung und Verkauf mittelständischer Unternehmen

2. Aufl. 2013

ISBN der Online-Version: 978-3-482-55212-0
ISBN der gedruckten Version: 978-3-482-56912-8

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Bewertung und Verkauf mittelständischer Unternehmen (2. Auflage)

III. Käufergruppen

1. Strategische Käufer

Der strategische Käufer ist mehrheitlich ein Unternehmen aus derselben Branche und häufig größerer Mitbewerber, der ein eigentümergeführtes Unternehmen erwirbt, um nach einer gelungenen Integration in den bestehenden Unternehmensverbund eine stärkere Marktpräsenz generieren zu können. Die Einflussnahme auf die Geschäftspolitik ist in aller Regel sehr stark, da es für die Zukunft gilt, Skalierungseffekte zu erreichen. In Bezug auf die Prüfung des Investments bedeutet das häufig eine aufwendige Transaktionsaktionsphase, weil während des Prüfungsprozesses der Akquisition sehr viele Ressortfachleute eingebunden werden. Der Unternehmenserwerb eines strategischen Käufers wird als Trade Sale bezeichnet. Diese akzeptieren häufig höhere Kaufpreise als dies die Finanzkäufer bereit sind, denn sie haben ein ganz spezielles Branchen- bzw. Marktinteresse. Das primäre Motiv für einen Unternehmenskauf leitet sich aus dem betriebswirtschaftlichen Zielsystem, nämlich der richtigen Balance zwischen Rentabilität und Liquidität ab. Liquide Mittel sollen nur so viele im Unternehmen sein, um zu gewährl...