Markus W. Exler

Bewertung und Verkauf mittelständischer Unternehmen

2. Aufl. 2013

ISBN der Online-Version: 978-3-482-55212-0
ISBN der gedruckten Version: 978-3-482-56912-8

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Bewertung und Verkauf mittelständischer Unternehmen (2. Auflage)

IV. Investitionsentscheidung

Eine Entscheidung muss immer dann getroffen werden, wenn es mehrere zur Auswahl stehende Alternativen gibt. Dabei geht es schon damit los, dass entschieden wird, ob überhaupt eine Entscheidung in Bezug auf die zur Verfügung stehenden Alternativen getroffen werden muss.

1. Risikoerfassung

Bei Vorlage vollkommener Information hat der Entscheidende alle Daten in Form von Zweck orientiertem Wissen zur Verfügung. Das Gegenteil, die vollkommene Ignoranz ist der absolute Mangel an Informationen. In der realen Welt wird jeder Entscheidende üblicherweise eine Situation vorfinden, die den Informationsstand zwischen diesen beiden Extrempositionen darstellt, was mit unvollkommener Information bezeichnet wird. Kennzeichnend für jeden Investitionsprozess ist das Formulieren von Annahmen über die zu erwartenden cashwirksamen Zahlungsströme der operativen Tätigkeit. Als Erwartungswert werden alle künftigen zustandsabhängigen Nettoeinzahlungen in einem definierten Planungszeitraum bezeichnet, die in den Planungsrechnungen als Ergebnis prognostiziert werden. Planen, als die geistige Vorwegnahme zukünftiger Ereignisse s...