Markus W. Exler

MidCap M & A

1. Aufl. 2006

ISBN der Online-Version: 3-482-55211-8
ISBN der gedruckten Version: 3-482-56911-8

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MidCap M & A (1. Auflage)

V. Bewertungsmethoden

1. Systematische Einordnung

In den obigen Kapiteln wurden die verschiedenen Käufergruppen und sonstigen an einer Transaktion beteiligten Akteure skizziert, die auf dem Markt auftreten. Auch der zu zahlende Kaufpreis ist grundsätzlich vom jeweiligen Erwerbertyp abhängig, dabei versteht sich, dass die für eine Transaktion zur Disposition stehende Kaufpreishöhe von der Ausgangslage des jeweiligen Investors abhängig ist. Gegen Ende der 90er Jahre wurde im Zusammenhang mit Veräußerungsprozessen mittelständischer Unternehmen von den am Markt auftretenden Private Equity Fonds und Kapitalbeteiligungsgesellschaften, die in der Regel einen vorher definierten Desinvestitionshorizont haben, die höchsten Kaufpreise bezahlt, gerade im Zusammenhang mit einer attraktiven Exitlösung in Form eines Börsenganges (IPO als Initial Public Offering). Heute hingegen sind die Finanzkäufer wesentlich restriktiver in der Artikulation ihrer Kaufangebote. Das hängt zum einen mit dem teilweise noch stattfindenden Bereinigungsbedarf einzelner Portfoliounternehmen zusammen, zum anderen sind die finanzierenden Banken zunehmend weniger bereit, Zugeständnisse bei der Kreditvergabe im Zusammenhang ...